Coinbase Global, Inc.
코인베이스, 2025년 연간 매출 9% 성장에도 불구하고 4분기 투자 손실로 순손실 기록
2026년 2월 12일 발표된 이 보고서는 코인베이스의 2025년 4분기 및 연간 실적을 담고 있습니다. 코인베이스는 2025년 연간 총 매출 9% 성장을 기록하며 견고한 한 해를 보냈지만, 4분기에는 투자 포트폴리오 손실로 인해 6억 6천 7백만 달러의 순손실을 기록했습니다. 구독 및 서비스 매출이 크게 성장하고 USDC 보유량이 사상 최고치를 경신하며 비거래 수익원 다각화에 성공했습니다.
주요 지표
| 2025년 전체 총 매출 | $7.2 billion |
| 2025년 4분기 총 매출 | $1.8 billion |
| 2025년 4분기 거래 매출 | $983 million |
| 2025년 4분기 구독 및 서비스 매출 | $727 million |
| 2025년 4분기 순손실 | $667 million |
| 2025년 4분기 조정 순이익 | $178 million |
| 2025년 4분기 조정 EBITDA | $566 million |
| 2025년 말 현금 및 현금 등가물 | $11.3 billion |
| 2025년 말 정규직 직원 수 | 4,951명 |
| 2026년 1분기 예상 구독 및 서비스 매출 | $550-$630 million |
| 2026년 1분기 (2월 10일까지) 거래 매출 | 약 $420 million |
AI 분석
긍정적 요인
- 핵심 성장 동력: 구독 및 서비스 매출이 2021년 사이클 최고점 대비 5.5배 증가하며 매출 다각화에 성공했습니다.
- 플랫폼 강점 강화: 플랫폼 내 평균 USDC 보유량 및 총 자산이 사상 최고치를 기록하며 스테이블코인 생태계 확장과 원유닛 성장을 지속했습니다.
- 주주 가치 제고: 17억 달러 이상 규모의 클래스 A 보통주를 환매하며 주주 가치를 적극적으로 보호했습니다.
- 파생상품 시장에서의 성과: Deribit 등 파생상품 부문이 4분기 사상 최고 매출을 기록하며 시장 내 입지를 강화했습니다.
- 구독자 기반 확대: 유료 코인베이스 원(Coinbase One) 구독자가 거의 100만 명에 달하며 신규 구독 모델이 성공적으로 시장에 안착했습니다.
부정적 요인
- 재무적 도전: 암호화폐 투자 포트폴리오 및 전략적 투자 손실로 인해 4분기에 6억 6천 7백만 달러의 순손실을 기록했습니다.
- 분기별 매출 하락: 4분기 총 매출, 거래 매출, 구독 서비스 매출이 전 분기 대비 소폭 감소했습니다.
- 운영 비용 증가: 마케팅, 보상, M&A 관련 비용 증가로 2025년 연간 총 운영 비용이 전년 대비 35% 증가했습니다.
- 외부 요인 영향: 유효 이자율 하락 및 주요 암호화폐 자산 가격 하락이 스테이블코인 수익과 블록체인 보상 수익에 부정적인 영향을 미쳤습니다.